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投資基金的業務種類

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瀏覽次數:780次    發表日期:2015-12-20

投資者購買基金的股票出於各種不同的投資目標。而各種投資基金也有各自的投資目標。投資基金的投資目標不同,其做法、投資收益也不同,因而必須對各種基金的投資目標、投資對象、投資國界等業務類型進行分類,以便投資者能夠了解各種基金的業務情況,從而選擇出自己合適的投資基金進行投資。 

(1)投資基金根據其投資的目標不同,可以將它劃分為成長型基金、收入型基金、成長收入型基金、積極成長型基金、平衡型基金、特殊性基金等 

成長型基金:這種基金有時也稱長期成長基金,是投資基金中為數最多的一種。成長型基金以資金的增值為投資目標,注重基金的長期成長。這種基金在投資中往往信譽比較好,具有長期盈餘能力的公司。被成長型基金所選擇的公司,資金成長速度通常要比股市的平均水平要快些。由成長型基金的投資目標所決定,成長型基金的風險往往比收入型基金或收入成長型基金的風險要大,價格的波動也比較大。成長型基金追求的是穩定的、持續的長期成長,這點與積極成長型的基金不同。積極成長型基金有時會把追求資金在短期內最大的增值為投資目標。 

收入型基金:這種基金的目的是最大程度地增加當期收入,而對證券升值並不十分重視。收入型基金一般將其資金投資於各種可以帶來收入的有價證券,收入型基金基本有兩種類型:①在較低的風險下,強調不變的收入,其收入是比較固定的,因而有人將這種收入稱為固定收入型基金。②力圖最大可能的收入,還運用財務杠杆。前者的投資對象主要是將資金投資於債券和優先股股票,後者則主要投資於普通股。相比之下,後者的成長潛力較大,但比較容易受股市波動的影響。 

成長收入型基金:這種基金,顧名思義,即它把成長和收入作為基金的投資目標,這種基金在一般的情況下以成長為重,收入次之。它通過投資於可帶來收入的證券及有成長潛力的股票來達到雙重目的。為了顧及收入,基金所投資的股票,往往要求能夠分配股利,在這一點上與成長型基金有較大的差別,成長型基金往往投資於有成長潛力的股票,而對股利的多少則較少注意。成長收入型基金是成長型基金中派生出來的,可以說是一種極為保守的成長型基金,它較為適合資金不多,經不起蝕本,希望資金能夠不斷增長,也希望有若幹當期收入的小投資者。 

積極成長型基金:積極成長型基金有時也被稱為績效基金。它的主要目標在於盡可能爭取資本的快速成長。因此,它所承擔的風險也比較大,又有人將其稱為風險基金。這種基金往往將資金投資於小公司、新公司、高科技公司,或是一些根據股價判斷幾乎還沒有獲利的公債。有的積極成長型基金還進行保證金交易,這樣風險就更高了。積極成長型基金所投資的高成長潛力的股票或其他證券,通常付很少的股利或根本不付股利。 

平衡型基金:這種基金是指對其資金的投資采用較為保守的方法,將它們投資在不同工業的不同公司的債券、優先股和普通股上。這種基金一般將25%一50%的資金投資於優先股及債券,其餘的投資於普通股,以確保投資資金的安全性。有一些平衡型基金的投資組合中優先股及債券和普通股各占一半。無論市價下跌或上升,基金的資本價值都不會有很大的變化。平衡型基金的主要目的是從其證券投資組合的債券中得到適當的利息收益,與此同時又可以獲得普通股的升值收益,這對於希望收益和增長都能得到的投資者較有吸引力。從這一點來看,平衡型基金有的似乎像前麵介紹的成長收入型基金。所不同的是,成長收入型基金的投資對象僅限於股票,而平衡型基金的投資對象不僅是股票,同時也分散投資於債券。 

平衡型基金的特點是風險比較低,特別是在股市行情下跌時,它的保值能力往往比專門投資於股票的基金好。 

(2)投資基金按照其投資對象不同,可以將它劃分為貨幣市場基金、債券基金、認股權證基金、普通股基金和黃金基金 

貨幣市場基金:貨幣市場基金是開放型基金的一個主要特征,貨幣市場基金一般把籌集到的資金用於購買一般的信用憑證。在美國,貨幣市場基金持有的證券主要有短期國庫券、其他聯邦政府和代理機構證券、國內銀行存款單、主要國內商業票據和銀行承兌匯票、歐洲美元存款單等。 

貨幣市場基金的優點是風險比較低,資金的流動性比較高、彈性較大、比較安全、清償能力比較有保障、有價證券的投資收益比較多。除此之外,貨幣市場基金還具有以下幾個方麵的特點:第一,其證券發行的最低價格為500~1000美元;第二,每天都公布和複合股息;第三,沒有銷售傭金;第四,一般是通過電話提款;第五,股份的償還比較緩慢。 

貨幣市場基金常被認為是無風險或低風險的投資。在利率高、通貨膨脹低的時期,往往能為投資者帶來財富,不過,在利率低落時,貨幣市場基金的獲利就不如其他的基金。 

債券基金:是指投資基金將其資金投資在債券上,以期獲得固定收入。因為大部分的債券都屬於高級別的債券,因而這種基金的收益率比較低、較為穩定,參加這一基金的投資者大部屬於保守的投資者。債券基金按其投資的債券分類,又可以將其劃分為政府公債基金、公司債券基金和市政公債基金。 

政府公債基金,是債券基金中的一種。政府公債基金一般把籌集到的基金投資於政府發行的各種公債,包括國庫券、政府公債以及政府機構發行的各種債券。這些債券都直接或間接地由政府擔保。  

由於這種基金的投資對象有政府的擔保,所以比較安全。政府債券作為一種投資對象有其優點,也有其不利的地方。由於政府有可靠的能力來按期償還已發行的債券,因此這種債券的質量比較高,不會使投資者感到有到期不能還本的危險,政府也不會對到期債券應付的債息有所拒付或拖欠,因而,投資於這種債券是比較安全穩定的。政府債券有較為廣泛的現成市場,買賣非常活躍。特別是在機構投資者之間,交易更是不斷發生,所以債券持有者如果需要資金,很容易把它銷售出去,其流動性和可賣性都是比較高的。但是基金的股價仍然是會波動的,這是由債券本身的特點所決定。債券的本身價值並不是不變的,對它影響最大的就是利率。這是因為債券的債息率是比照發行時市場的利率而規定的。如果定得較低,就會使債券無人購買;如果定得偏高,當然債券的銷售就比較方便,但這會增加發行單位的負擔。因而債息率總是以市場利率的高低為標準來加以確定。在市場利率較低時,債息率一般也定得比較低,這對發行債券的單位來說是有利的,因為,發行單位支付債息的負擔可以輕一些,反之則對債券的發行單位不利。可是市場利率受許多因素的影響,而經常處於變動的狀態,不是債券發行單位可以控製得了的。債券在市場上的交易是以貼現的方式進行買賣的,要使債券在市場上賣得出去,必須提高貼現率而使債券價格降低,如果這時的債券持有者出售債券,那麽他必然要遭到損失。如果當前市場利率較債券原定的債息率低,則債券的交易將因降低貼現率而使債券的價格升高。倘若這時債券持有者出售債券,他可能在買賣價格的差額上獲得資本增益。由此可以看到市場利率的變動對債券的價格是很敏感的,會因此造成債券價格隨利率的變動而不斷起伏。一般地說,利率如果下降,債券的價格就上升.基金的股價行情也就看好;利率如果上升,債券的價格就下降,基金的股價就有跟著下降的可能。政府公債的投資人目的在於能夠使其投資本金不受到損害的情況下,寄希望於基金管理公司能夠抓住最好的投資時機以獲得最大的利潤。 

公司債券基金,通常是指那些將籌集到的資金的60%投資於公司債券的投資基金,投資於公司債券的優點是基金的收益率比政府公債基金高。基金往往將其分散於各種債券,有望減低投資風險。但也有其缺點,當利率上升時,購買力減少,從而有蝕本的風險。 

公司債券基金的這些優缺點與其投資對象是密切關聯的,因而了解公司債券的優缺點是了解公司債券基金不可缺少的一個環節。公司債券是一種由私營公司組織發行的長期債務憑證,相對於政府發行的債券稱為公債而言,它是一種私債。公司債券的優點是:與股票比較而言,它的本金安全度比較高,收入也較穩定,與政府的債券比較而言,公司債券的收益比較高。另外,由大公司發行的公司債券,憑著它們實力雄厚、盈利較高而且比較穩定,為投資者所信任,因而,公司債券的流動性也比許多州和市的債券要大,投資者如急需資金,這種債券容易在市場上出售。但是,公司債券也有其缺點:首先,與其他固定收入的債券一樣,公司債券也容易受到利率變動的影響,利率的升降會引起的債券價格的變動,如果基金組織買賣不夠及時,可能會使投資者的本金受到損失。如果隻買進不賣出,等到期時收回本金,則沒有得到資本增值的好處。其次,公司債券與其他固定收入的證券一樣,對由於通貨膨脹帶來貨幣購買力降低的風險要比不固定收入的債券要大,那些收入不固定的證券如股票,在通貨膨脹時期,其收入可以相應提高,雖然不一定能夠和通貨膨脹率提得一樣高,但至少可以減少購買力減低的部分損失,因而投資公司債券基金的投資者在通貨膨脹的情況下,有可能因為購買力的減少,而損失本金。第三,有些較低等級的公司債券,因企業經營不善和信用不良,本金並不十分安全。第四,公司的債券往往有“購回條款”的規定,雖然由於市場利率降低而使債券的價格上升,但有“購回價格”的限製,使價格不能升到應有的高度。債券如果在到期前被迫贖回,債券持有人要受到一定的損失。雖然投資基金可以得到買回溢價來彌補這種風險,但有可能得不償失,何況投資基金在這時收回本金,正值市場利率較低,用以再投資隻能得到比較低的收益率,從而影響投資基金的聲譽,也影響投資者的收益。 

市政公債基金,是指投資基金將其所籌集的資金投資於州政府、市政府發行的公債。市政公債基金的特點是這些證券所支付的利息可以免交聯邦所得稅。投資本金是安全的,收入也比較穩定,因此,對於收入檔次高的個人和機構投資者都很有吸引力,可以獲得比需交稅的聯邦政府債券及其他交稅證券較高的收益,它所承擔的風險要比普通股票小得多。但是這並不等於說投資於市政公債基金就沒有任何風險。投資於市政公債基金的風險除受利率變動的風險外,另一個風險即是公債發行單位的償債能力。如果市政府的財政情況不佳,政府償還公債的本息就可能會出現問題。 

認股權證基金:是投資基金的新興品種。認股權證是股票發行公司製造出來的一種憑證,持有這種憑證的人可以在認股權憑證的有效期內以特定的價格認購一定數量的該發行公司的普通股的股票。認股權證基金就是專門投資於認股權憑證的投資基金。 

普通股基金:是指投資基金將其大部分的資金投資於普通股股票。它們也偶然購買一些短期政府債券和商業票據。對普通股基金的管理可以采取保守的辦法,也可以采取積極進取的辦法,這一般是根據市場的狀況來決定的。對基金證券管理政策可采用成長型的,也可采用收入型的。甚至可以采用成長收入型的。普通股基金的範圍很廣,有的幾乎隻投資於高流動性的熱門股票,也有的投資於新的不穩定的股票。有一些較冒險的普通股基金會運用各種手段來加速資本的增值,它們很有可能會獲得較高收益。因為許多投資顧問去買賣證券時運用並依賴於技術分析方法。為了運用財務杠杆來獲得投資收益,這些基金組織往往借入資本(除股東投資以外的資本),然而當市場下跌時,其所持證券價值會迅速下跌,顯然選擇經營普通股基金的投資者,必須能夠承擔較高的風險。 

黃金基金:是指投資基金將其資金投資於金礦公司的股票的投資基金。黃金基金的特點是比直接擁有黃金的風險要來得小,特別是在通貨膨脹、貨幣貶值而黃金市場看好時,金礦公司賺錢,投資者也因此可以分配股利。另外,基金分散投資於各國的金礦公司,這是個人直接擁有黃金所辦不到的。所以這種基金在通貨膨脹時,特別適合於投資者。 

(3)投資基金按投資國別而分,可以分為國內基金和國際基金 

國內基金:是指投資基金的資金籌集、資金來源,以及對資金資產的運用都在一國境內,其特點是所有有關基金的行為都發生在一國的國內。 

國際基金:是指投資基金將其資金投資於外國的股票和債券。國際基金有時是以某個國家的證券市場為特定投資對象的一種跨國基金投資,人們又稱之為國家基金或海外基金。